By Shanny Basar

Weakest Portfolio Flows to Emerging Markets Since 2008

Non-resident emerging market portfolio inflows last year were the weakest since the financial crisis but fund managers remain optimistic for performance in 2017.

The Institute of International Finance, the trade group of financial institutions, said in a report that non-resident portfolio outflows from emerging markets are estimated to have been $3.4bn (€3.3bn) last month. Non-resident portfolio flows measured by the IIF are a subsection of overall net capital flows, which include all types of flows from both residents and non-residents, covering portfolio flows, banking flows, direct investment and other components of the financial account.

“December’s dismal reading cuts total net non-resident emerging market portfolio inflows for 2016 to just $28bn – the weakest year since 2008 and 90% below the 2010-14 average,” added the IIF. “Overall, emerging market equities did better in 2016, with $61.4 bn in net portfolio inflows; emerging market debt saw net portfolio outflows of $33.8bn for the year.”

The IIF continued that a number of factors led to the retrenchment in portfolio flows to emerging markets including rising US yields,  idiosyncratic events in a number of countries, including Turkey and  India, concerns about the path of the Chinese renminbi and the potential impact of the incoming US administration.

Jan Dehn, head of research at emerging markets specialists Ashmore Investment Management, said in a note this week that emerging market fixed income dramatically outperformed US fixed income last year based on the conventional market benchmark indices. Local currency government bonds in emerging markets returned 9.94% in dollar-terms in 2016, while US five-year and 10-year bond returns were 1.33% and 1.04%, respectively.

Dehn expects emerging markets to continue to outperform this year as draconian trade wars, rate hikes from the Federal Reserve and very strong US earnings growth are unlikely to materialise to the expected extent.

“Given this excellent entry point the outlook for EM fixed income in 2017 is one of the brightest in several years,” Dehn added. “We particularly like the outlook for much maligned EM local currency bonds, although high beta credits in sovereign space should also do well. Corporates should deliver decent returns on the back of falling default rates.”

Dehn argued that the biggest risks to emerging markets come from developed economies, where political, economic and financial constraints slowly become more pressing.

Ashmore is cautiously optimistic about emerging market equities due to better macroeconomic drivers and very compelling valuations. “Our slight hesitation with respect to equities reflects the potential for negative beta effects emanating from political risks in developed economies,” said Dehn.

At Pimco, Joachim Fels, global economic advisor and Andrew Balls, chief investment officer of global fixed income, said in a report that they expect to cautiously increase emerging risk in their portfolios as substantial uncertainty is balanced by attractive valuations and Trump-related bad news has already been priced in.

“We will focus primarily on high carry and commodity-related EM currencies to add carry to portfolios and utilize the most liquid vehicles for EM risk,” added Pimco. “Against that we plan to be underweight EM Asian currencies, given our expectation for ongoing China depreciation, low carry and the potential for monetary policy easing in that region to support weak domestic demand. Low inflation in the region would support the case for easing as well.”

Morgan Harting, lead portfolio manager for multi-asset income strategies at AllianceBernstein, said in a blog that while there are concerns, the geopolitical order is shifting towards emerging powers who are becoming less reliant on external sources to generate growth and provide emergency support.

“Improving economic growth in many developing economies is driven by domestic trends—not by the US,” said Harting. “For example, Russia and Brazil are shifting from recession toward recovery. Accelerating growth in more EM economies can help offset the impact of China’s deceleration, in our view.”

Harting added that some of the most profitable and compelling secular growth technology companies in the world are in China. In addition there are companies with attractively valued stocks including industrial commodities companies in Russia, Korean financial institutions and consumer staples companies in emerging countries with strong brands that command loyalty from an aspiring middle class.

“We think the key to constructing a resilient EM portfolio is to combine equities, debt and currencies, with stringent security selection,” said Harting.

Đọc Truyện Ngôn Tình Online
Đọc truyện ngôn tình online cập nhật liên tục
Đọc Truyện Kiếm Hiệp Online
Đọc truyện kiếm hiệp gây cấn online cập nhật liên tục
Đọc Truyện Kiếm Hiệp Online
Đọc truyện tiên hiệp gây cấn online cập nhật liên tục
Đọc Truyện Tiểu Thuyết Online
Đọc truyện tiểu thuyết gây cấn online cập nhật liên tục
Hướng Dẫn Nấu Ăn các món ăn đặc sản
Khám phá du lịch Việt Nam du lịch giá rẻ
Trang điểm làm đẹp tự nhiên hàn quốc
Trang điểm làm đẹp tự nhiên nhật bản
Review điện thoại sản phẩm công nghệ mới mỗi ngày
Phân tích lưu lượng mạng – BRO NSM – P1 Bro là một dự án mã nguồn mở, cung cấp cho người dùng một giải pháp giám sát hệ thống, phân tích lưu lượng, thay đổi dữ liệu gói tin
Phân tích lưu lượng mạng – BRO NSM – P2 Bro NSM hỗ trợ triển khai trên nhiều nền tảng hệ điều hành, kiến trúc CPU khác nhau; với phiên bản miễn phí
Phân tích lưu lượng mạng – BRO NSM – P2 Bro NSM trong việc phân tích dữ liệu gói tin PCAP được thu thập từ dữ liệu tcpdump
bảo mật mạng Các bài nghiên cứu, xây dựng giải pháp mạng, phương pháp tấn công mạng; hệ thống IDS, network security monitoring; tường lửa,…
giới thiệu Intel Edison Các bài viết giới thiệu Intel Edison trong phát triển IoT và bảo mật.
Intel Edison – Wifi và ứng dụng trong mô hình mạng – P5 Intel Edison được tích hợp sẵn tính năng thu, phát Wifi giúp cho người dùng linh động trong việc phát triển các mô hình IoT cho từng trường hợp cụ thể. Trong bài viết này, tôi sẽ thực hiện hướng dẫn các kỹ thuật điều chỉnh và tùy biến mạng Wifi để ứng dụng vào môi trường mạng TCP/IP.
Giới thiệu Intel Edison Intel Edison là một kiến trúc máy tính có kích thước khá nhỏ tương đương một con tem; nó sẽ thay đổi cách nhìn của bạn về hệ thống tích hợp trong tương lai với sự phát triển ngày càng rộng rãi xu hướng IoT.
Intel Edison – Bluetooth – P2 Intel Edison được tích hợp sẵn Bluetooth Smart/Low Energy (BLE) cho phép bạn có thể kết nối đến Edison từ điện thoại thông minh và phù hợp cho bất kỳ dự án IoT nào mà bạn sẽ thực hiện trong tương lai thông qua Bluetooth.
Intel Edison – Tùy biến Bluetooth – P3 Mã nguồn BlueZ được cài đặt trên nền Yocto Linux cho phép người dùng Intel Edison tùy biến mạnh mẽ các thông số bluetooth một cách dễ dàng thông qua các tập tin cấu hình.
Tấn công máy tính Windows sử dụng Responder Việc tận dụng các tính năng phần cứng từ Edison (Wireless, Wired hardware) và tính tương thích mạnh mẽ của Yocto linux đã giúp choviệc phát triển các dạng tấn công trên môi trường đòi hỏi tính linh động trở nên dễ dàng.
Truyện tiểu thuyết tiểu thuyết cập nhật mới
Thủ thuật chương trình
Hướng dẫn làm trang sức tự làm trang sức đẹp và dễ dàng
Giới thiệu SDR – Ứng dụng MATLAB và RTL-SDR trong nghiên cứu sóng vô tuyến SDR cung cấp những khả năng phát triển linh động hơn nhiều so với phương pháp truyền thống sử dụng Crystal Radio Set rtl-sdr

Giới thiệu SDR – Theo dõi thông tin chuyến bay sử dụng MATLAB và RTL-SDR thu nhận tín hiệu ADS-B Automatic Dependent Surveillance Broadcast (ADS-B) là một công nghệ được sử dụng trong việc giám sát vị trí của máy bay khi đang hoạt động trên không. ADS-B cho phép máy bay gởi dữ liệu định kỳ theo khoảng thời gian cố định nhằm thông báo các thông tin như vị trí, độ cao, tốc độ, mã chuyến bay, số hiệu máy bay và các thông tin khác.

(Visited 144 times, 1 visits today)

Related articles

  1. Fund Managers Change Research Spending

    The fund industry needs to increase transparency and add more value.

  2. Daily Email Feature

    Algomi Eyes Bond-Data Revolution

    Enhancing pre-trade info has been a market focus for years.

  3. BIS Warns on Asset Management

    The FCA published its business plan for 2017/18.

  4. T+2 is good, but T+1 is better.

  5. In Depth Series Events Life Opinion From The Markets Contributors Corner Webinar Get Free Updates Browse Sectors Banks Exchanges Hedge Funds Institution Platforms Profiles Recruitment Regulators Technology Trading FX Liquidity to Diversify

    Asset managers are beginning to replace banks in supplying liquidity in fixed income.