01.05.2017
By John D'Antona

North American Buy Side Eyes MiFID II

North American buysiders are now following the lead of their European counterparts and preparing for impending regulations affecting the way institutional traders will pay for research.

Independent broker ITG today released a survey where it posed several questions to buy-side traders about how they will contend with the looming Markets in Financial Instruments Directive II (MiFID II), a sweeping set of European Union financial regulations scheduled to come into force on January 3, 2018.

jack_pollina

Jack Pollina, ITG

Under MiFID II rules, asset managers will be required to explicitly separate, or “unbundle,”their trading commissions from investment research payments. In order to continue paying for research alongside executions, asset managers will be required to set up a research payment account.

While MiFID II has been a primary concern for European traders, now traders in North America are facing the new regulation and making battle plans on how to comply with it. The ITG survey polled more than 100 buy-side professionals who participated in an ITG webinar on the impact of MiFID II regulations on North American asset managers. Respondents — hedge funds and long-onlys — were institutional investors with assets under management ranging from $125 million to more than $1 trillion, with average AUM of $47 billion.

Less than half those surveyed, 43%, of asset managers expect MiFID II to have a direct impact on them. The regulations apply to asset managers with operations in the EU and may also impact asset managers who have sub-advisory agreements with EU investment managers or that sell and manage European mutual fund vehicles known as UCITS.

ITG’s Head of Global Commission Management, Jack Pollina, told Traders Magazine that in looking at this number, long-only investors were more concerned than their hedge fund counterparts. Hedge funds, he explained, have less international operations, didn’t work with as many sub-advisors who are internationally domiciled and would not be impacted by the regulations and are looking at regulatory obligations on an as-needed basis.

However, when it came to how managers will pay for research, the numbers were significantly higher. Nearly 60% of those surveyed plan to continue paying for research using commission sharing arrangements, while 33% expect to use a combination of both CSA and RPA for payments and 8% plan to set up a new RPA ahead of the MiFID II start date.

“I expect to see  more CSA usage in the future from North American asset managers and RPAs to grow in popularity in Europe,” Pollina said. “I also expect to see the concept of unbundling continue to increase here in the U.S.”

And when it comes to unbundling – the process of separating execution fees and payments for research – a whopping 82% of North American firms plan to fully unbundle all of their brokers globally.

“In the U.S. many asset managers don’t have the option to run an RPA as the SEC views commissions as the property of a broker and not the asset manager,”Pollina said. “In Europe, the research charge or dollars are the legal property of the manager. So in Europe, all managers will have to migrate to RPAs.”

For RPAs to gain traction in the U.S., the SEC, he explained, would have to change its view on commissions and allow the dollars to be placed in the asset manager’s name. Also the SEC will need to address the payment of research particularly to bulge research firms in hard dollars, something mandatory in Europe under MiFID and not currently a practice in the U.S. “Perhaps we’ll see some type of CSA with a RPA ring-fence hybrid evolve here in the U.S.,” Pollina said.

Đọc Truyện Ngôn Tình Online
Đọc truyện ngôn tình online cập nhật liên tục
Đọc Truyện Kiếm Hiệp Online
Đọc truyện kiếm hiệp gây cấn online cập nhật liên tục
Đọc Truyện Kiếm Hiệp Online
Đọc truyện tiên hiệp gây cấn online cập nhật liên tục
Đọc Truyện Tiểu Thuyết Online
Đọc truyện tiểu thuyết gây cấn online cập nhật liên tục
Hướng Dẫn Nấu Ăn các món ăn đặc sản
Khám phá du lịch Việt Nam du lịch giá rẻ
Trang điểm làm đẹp tự nhiên hàn quốc
Trang điểm làm đẹp tự nhiên nhật bản
Review điện thoại sản phẩm công nghệ mới mỗi ngày
Phân tích lưu lượng mạng – BRO NSM – P1 Bro là một dự án mã nguồn mở, cung cấp cho người dùng một giải pháp giám sát hệ thống, phân tích lưu lượng, thay đổi dữ liệu gói tin
Phân tích lưu lượng mạng – BRO NSM – P2 Bro NSM hỗ trợ triển khai trên nhiều nền tảng hệ điều hành, kiến trúc CPU khác nhau; với phiên bản miễn phí
Phân tích lưu lượng mạng – BRO NSM – P2 Bro NSM trong việc phân tích dữ liệu gói tin PCAP được thu thập từ dữ liệu tcpdump
bảo mật mạng Các bài nghiên cứu, xây dựng giải pháp mạng, phương pháp tấn công mạng; hệ thống IDS, network security monitoring; tường lửa,…
giới thiệu Intel Edison Các bài viết giới thiệu Intel Edison trong phát triển IoT và bảo mật.
Intel Edison – Wifi và ứng dụng trong mô hình mạng – P5 Intel Edison được tích hợp sẵn tính năng thu, phát Wifi giúp cho người dùng linh động trong việc phát triển các mô hình IoT cho từng trường hợp cụ thể. Trong bài viết này, tôi sẽ thực hiện hướng dẫn các kỹ thuật điều chỉnh và tùy biến mạng Wifi để ứng dụng vào môi trường mạng TCP/IP.
Giới thiệu Intel Edison Intel Edison là một kiến trúc máy tính có kích thước khá nhỏ tương đương một con tem; nó sẽ thay đổi cách nhìn của bạn về hệ thống tích hợp trong tương lai với sự phát triển ngày càng rộng rãi xu hướng IoT.
Intel Edison – Bluetooth – P2 Intel Edison được tích hợp sẵn Bluetooth Smart/Low Energy (BLE) cho phép bạn có thể kết nối đến Edison từ điện thoại thông minh và phù hợp cho bất kỳ dự án IoT nào mà bạn sẽ thực hiện trong tương lai thông qua Bluetooth.
Intel Edison – Tùy biến Bluetooth – P3 Mã nguồn BlueZ được cài đặt trên nền Yocto Linux cho phép người dùng Intel Edison tùy biến mạnh mẽ các thông số bluetooth một cách dễ dàng thông qua các tập tin cấu hình.
Tấn công máy tính Windows sử dụng Responder Việc tận dụng các tính năng phần cứng từ Edison (Wireless, Wired hardware) và tính tương thích mạnh mẽ của Yocto linux đã giúp choviệc phát triển các dạng tấn công trên môi trường đòi hỏi tính linh động trở nên dễ dàng.
Truyện tiểu thuyết tiểu thuyết cập nhật mới
Thủ thuật chương trình
Hướng dẫn làm trang sức tự làm trang sức đẹp và dễ dàng
Giới thiệu SDR – Ứng dụng MATLAB và RTL-SDR trong nghiên cứu sóng vô tuyến SDR cung cấp những khả năng phát triển linh động hơn nhiều so với phương pháp truyền thống sử dụng Crystal Radio Set rtl-sdr

Giới thiệu SDR – Theo dõi thông tin chuyến bay sử dụng MATLAB và RTL-SDR thu nhận tín hiệu ADS-B Automatic Dependent Surveillance Broadcast (ADS-B) là một công nghệ được sử dụng trong việc giám sát vị trí của máy bay khi đang hoạt động trên không. ADS-B cho phép máy bay gởi dữ liệu định kỳ theo khoảng thời gian cố định nhằm thông báo các thông tin như vị trí, độ cao, tốc độ, mã chuyến bay, số hiệu máy bay và các thông tin khác.

(Visited 725 times, 2 visits today)

Related articles

  1. The buy side looks for more flexibility and transparency in its research procurement.

  2. European CSA Usage to Expand Ahead of MiFID II