01.06.2017
By Shanny Basar

Margin Rules to Boost Futures Volumes

Eurex, Deutsche Börse’s derivatives exchange, said there has been significant interest in the total return futures launched last month as new margin regulations are likely to shift trading from the over-the-counter market onto exchanges.

The new variation margin rules for uncleared over-the-counter derivatives will come into effect on 1 March 2017 and will immediately apply to a wide variety of counterparties including dealers, buyside firms, pension funds and corporates. The initial margin rules began to be phased in September last year for the largest swap dealers in the United States, Japan and Canada, and will be implemented in Europe and Asia this year.

Eurex launched total return futures on the Euro Stoxx 50 index last month before the margin rules come into force in order to offer similar returns to equity index total return swaps, but with more capital efficiency than uncleared OTC instruments. For example, there could potentially be substantial margin offsets if the total return futures are being used to hedge Eurostoxx futures.

Stuart Heath, executive director at Eurex Exchange, told Markets Media: “Since 2 December, circa 14,000 contracts have been traded. They are likely to be a slow burner although significant interest has been shown.”

Heath added that it is possible that Eurex total return futures could be extended to other indices. “We are taking baby steps on the existing index before expanding,” he said.

The total return futures positions can be netted with other contracts of same expiry at Eurex allowing more efficient use of capital. Initial margin offsets will be calculated within Prisma, Eurex’s risk system, alongside all other equity futures and options, including dividend derivatives. Trades executed on Deutsche Börse have to be cleared on that exchange, so Eurex Clearing acts as a central counterparty, mitigating counterparty risks.

Thomas Book, chief executive of Eurex and head of derivatives markets trading at Deutsche Börse Group, said in a statement: “The introduction of margin requirements for bilateral instruments will make exchange-traded derivatives more attractive.”

The Bank for International Settlements said in its latest quarterly review that the new margin requirements for uncleared derivatives could raise costs and encourage a shift of more interest rate trading onto exchanges and into central clearing.

The BIS said: “Regulators continue to expand clearing requirements, and many are also starting to require higher capital and margin for non-centrally cleared derivatives. This strengthens the incentive to move trades to CCPs. In the United States and other key markets, margining requirements began to be phased in starting in September 2016, so their impact on clearing will only become clear in future data.”

Eurex said that a series of events last year provoked high volatility in underlying markets. As a result 1.73 billion contracts were traded in 2016, a 3% increase from the previous year with the highest turnover in Euro Stoxx 50 index futures.

Kevin McPartland, principal, market structure and technology at consultancy Greenwich Associates, identified increasing futures volumes in the report, Top Market Structure Trends to Watch in 2017, due to both rising interest rates and regulatory changes.

“Putting aside the potential softening of some US regulations, the cost of capital will continue to hit banks and, as a result, their customers,” added McPartland. “Investors will therefore be forced to look harder at more cost-effective cleared products.”

Heath said: “There has been heavy interest from the buyside in listed products. This will be driven by pricing from the banks, who may find it cheaper to offer a listed contract rather than an OTC product.”

Heath said banks are feeling the most impact of the new regulations and JP Morgan, BNP Paribas and Unicredit are market makers for the Eurex total return futures.

McPartland said market participants will be looking for cleared products beyond interest rates and energy into credit and foreign exchange which is a good sign for futures markets.

Heath added: “The total return futures have been designed so they can be replicated in other asset classes but they are not suitable for all OTC products, which are bespoke. I describe them as a bus which gets you close to the right direction, while you might need a taxi if you want to reach the front door.”

Đọc Truyện Ngôn Tình Online
Đọc truyện ngôn tình online cập nhật liên tục
Đọc Truyện Kiếm Hiệp Online
Đọc truyện kiếm hiệp gây cấn online cập nhật liên tục
Đọc Truyện Kiếm Hiệp Online
Đọc truyện tiên hiệp gây cấn online cập nhật liên tục
Đọc Truyện Tiểu Thuyết Online
Đọc truyện tiểu thuyết gây cấn online cập nhật liên tục
Hướng Dẫn Nấu Ăn các món ăn đặc sản
Khám phá du lịch Việt Nam du lịch giá rẻ
Trang điểm làm đẹp tự nhiên hàn quốc
Trang điểm làm đẹp tự nhiên nhật bản
Review điện thoại sản phẩm công nghệ mới mỗi ngày
Phân tích lưu lượng mạng – BRO NSM – P1 Bro là một dự án mã nguồn mở, cung cấp cho người dùng một giải pháp giám sát hệ thống, phân tích lưu lượng, thay đổi dữ liệu gói tin
Phân tích lưu lượng mạng – BRO NSM – P2 Bro NSM hỗ trợ triển khai trên nhiều nền tảng hệ điều hành, kiến trúc CPU khác nhau; với phiên bản miễn phí
Phân tích lưu lượng mạng – BRO NSM – P2 Bro NSM trong việc phân tích dữ liệu gói tin PCAP được thu thập từ dữ liệu tcpdump
bảo mật mạng Các bài nghiên cứu, xây dựng giải pháp mạng, phương pháp tấn công mạng; hệ thống IDS, network security monitoring; tường lửa,…
giới thiệu Intel Edison Các bài viết giới thiệu Intel Edison trong phát triển IoT và bảo mật.
Intel Edison – Wifi và ứng dụng trong mô hình mạng – P5 Intel Edison được tích hợp sẵn tính năng thu, phát Wifi giúp cho người dùng linh động trong việc phát triển các mô hình IoT cho từng trường hợp cụ thể. Trong bài viết này, tôi sẽ thực hiện hướng dẫn các kỹ thuật điều chỉnh và tùy biến mạng Wifi để ứng dụng vào môi trường mạng TCP/IP.
Giới thiệu Intel Edison Intel Edison là một kiến trúc máy tính có kích thước khá nhỏ tương đương một con tem; nó sẽ thay đổi cách nhìn của bạn về hệ thống tích hợp trong tương lai với sự phát triển ngày càng rộng rãi xu hướng IoT.
Intel Edison – Bluetooth – P2 Intel Edison được tích hợp sẵn Bluetooth Smart/Low Energy (BLE) cho phép bạn có thể kết nối đến Edison từ điện thoại thông minh và phù hợp cho bất kỳ dự án IoT nào mà bạn sẽ thực hiện trong tương lai thông qua Bluetooth.
Intel Edison – Tùy biến Bluetooth – P3 Mã nguồn BlueZ được cài đặt trên nền Yocto Linux cho phép người dùng Intel Edison tùy biến mạnh mẽ các thông số bluetooth một cách dễ dàng thông qua các tập tin cấu hình.
Tấn công máy tính Windows sử dụng Responder Việc tận dụng các tính năng phần cứng từ Edison (Wireless, Wired hardware) và tính tương thích mạnh mẽ của Yocto linux đã giúp choviệc phát triển các dạng tấn công trên môi trường đòi hỏi tính linh động trở nên dễ dàng.
Truyện tiểu thuyết tiểu thuyết cập nhật mới
Thủ thuật chương trình
Hướng dẫn làm trang sức tự làm trang sức đẹp và dễ dàng
Giới thiệu SDR – Ứng dụng MATLAB và RTL-SDR trong nghiên cứu sóng vô tuyến SDR cung cấp những khả năng phát triển linh động hơn nhiều so với phương pháp truyền thống sử dụng Crystal Radio Set rtl-sdr

Giới thiệu SDR – Theo dõi thông tin chuyến bay sử dụng MATLAB và RTL-SDR thu nhận tín hiệu ADS-B Automatic Dependent Surveillance Broadcast (ADS-B) là một công nghệ được sử dụng trong việc giám sát vị trí của máy bay khi đang hoạt động trên không. ADS-B cho phép máy bay gởi dữ liệu định kỳ theo khoảng thời gian cố định nhằm thông báo các thông tin như vị trí, độ cao, tốc độ, mã chuyến bay, số hiệu máy bay và các thông tin khác.

(Visited 391 times, 1 visits today)

Related articles

  1. Gov. Jerome Powell offers alternative approaches.

  2. Esma Debates Financial Innovation

    The Esma Post-Trading Standing Committee is looking for new members.

  3. Buy Side Responds to Esma on Clearing Swaps

    Central bank says Brexit means reviewing supervision of CCPs has become urgent.

  4. ESMA Proposes Clearing Expansion

    Carney said EU firms would face capital charges as much as ten times higher than today.

  5. FX Forwards Move Toward Clearing Mandate

    Systemically important CCPs may have to be located in the EU.