Managing Derivatives in a Complex World

Derivatives are moving from the margins to the mainstream of portfolio management, but managing them in a fragmented regulatory environment can be a challenge.

By Brian Dunton, Head of Instrument Engineering, Eagle Investment Systems

In recent years, derivatives have moved from a niche asset class on the periphery of investment management to everyday tools of the trade for even the most conservative asset managers, as they look to enhance performance and manage risk. It’s not only that a larger number of firms hold derivatives, but there has also been dramatic growth in the volumes of derivatives being held. Where in the past, investment management firms may have held three to five total return swaps, it’s now common to see funds that hold nothing but total return swaps. The regulatory framework and processes to manage them, however, have failed to keep pace with the rapid changes in the industry while attempts at standardization have stalled.

The 2009 G20 meeting painted a “future state” picture of global harmonization for derivatives clearing and regulatory reporting, resulting in increased transparency within the derivatives market. Standardized identifiers would be the norm and would be universally adopted. However, seven years later the markets are becoming more fragmented and the picture is one of global dis-harmonization, rather than global consensus. Complex cross-border transactions can present thorny legal jurisdictional issues while reporting requirements are fragmented. Take MiFID II for example: in providing the personal information it asks for, asset managers may actually be breaching privacy laws in countries like South Korea.

There is no shortage of standards, but adoption by the asset management industry has been slow. Rarely on trade tickets is the USI provided, and even the LEI provision is patchy. More recently, there has been a push to create ISINs for OTC derivatives, although there’s a question mark over how long it might take the industry to adopt this.

If more evidence of fragmentation and disharmony were needed, the British vote to leave the EU (Brexit) has created a perfect storm of uncertainty. Questions about London’s position as the derivatives clearing capital of the world have arisen, as have questions about whether or not MiFID II remains relevant. Various European countries are already circling vulture-like while New York has also been touted as the major beneficiary. This has the potential to affect existing swap contracts and presents operational challenges for asset managers and their vendors. More recently, the Trump administration has promised everything from a full repeal of Dodd-Frank to a more targeted revamping of certain provisions creating yet more uncertainty. How these changes impact the global regulatory environment remains to be seen.

The derivatives market refuses to stand still and the requirements are constantly in flux. Against this backdrop, service providers can collaborate with clients to filter out the noise and focus on their priorities when managing and reporting on derivatives, as developing new solutions in a vacuum by guesswork and speculation is not the most productive use of either providers’ or our clients’ resources. It seems that engineering new instruments works best and delivers the most positive outcomes when it starts with the real-world needs of the client. When a client introduces a new instrument it is useful to get under the hood to see how it works, for example what the cash flows look like and how the accruals work.

In many cases that instrument may already fit in with an existing framework and can already be handled. If this is not the case, one can will look at prioritizing support for it and put best practices in place based on their requirements until the instruments can be natively supported. An example of this is an additional calculation type for a client who held a very specific flavor of a swap.

When engineering these solutions, it is important to look beyond the immediate accounting and reporting requirements. Derivatives are also of interest to performance, risk and compliance teams who have their own demands. Furthermore, there is not necessarily one true way to view derivatives. These instruments are often secondarily related to other real assets and the ability to enrich and enhance that data in different ways can be used to uncover new opportunities.

The derivatives landscape is rapidly evolving and managing these instruments can be a challenge. Against this complex background, the most meaningful analysis is achieved by building solutions based on the real-world needs and internal use cases of clients.

Đọc Truyện Ngôn Tình Online
Đọc truyện ngôn tình online cập nhật liên tục
Đọc Truyện Kiếm Hiệp Online
Đọc truyện kiếm hiệp gây cấn online cập nhật liên tục
Đọc Truyện Kiếm Hiệp Online
Đọc truyện tiên hiệp gây cấn online cập nhật liên tục
Đọc Truyện Tiểu Thuyết Online
Đọc truyện tiểu thuyết gây cấn online cập nhật liên tục
Hướng Dẫn Nấu Ăn các món ăn đặc sản
Khám phá du lịch Việt Nam du lịch giá rẻ
Trang điểm làm đẹp tự nhiên hàn quốc
Trang điểm làm đẹp tự nhiên nhật bản
Review điện thoại sản phẩm công nghệ mới mỗi ngày
Phân tích lưu lượng mạng – BRO NSM – P1 Bro là một dự án mã nguồn mở, cung cấp cho người dùng một giải pháp giám sát hệ thống, phân tích lưu lượng, thay đổi dữ liệu gói tin
Phân tích lưu lượng mạng – BRO NSM – P2 Bro NSM hỗ trợ triển khai trên nhiều nền tảng hệ điều hành, kiến trúc CPU khác nhau; với phiên bản miễn phí
Phân tích lưu lượng mạng – BRO NSM – P2 Bro NSM trong việc phân tích dữ liệu gói tin PCAP được thu thập từ dữ liệu tcpdump
bảo mật mạng Các bài nghiên cứu, xây dựng giải pháp mạng, phương pháp tấn công mạng; hệ thống IDS, network security monitoring; tường lửa,…
giới thiệu Intel Edison Các bài viết giới thiệu Intel Edison trong phát triển IoT và bảo mật.
Intel Edison – Wifi và ứng dụng trong mô hình mạng – P5 Intel Edison được tích hợp sẵn tính năng thu, phát Wifi giúp cho người dùng linh động trong việc phát triển các mô hình IoT cho từng trường hợp cụ thể. Trong bài viết này, tôi sẽ thực hiện hướng dẫn các kỹ thuật điều chỉnh và tùy biến mạng Wifi để ứng dụng vào môi trường mạng TCP/IP.
Giới thiệu Intel Edison Intel Edison là một kiến trúc máy tính có kích thước khá nhỏ tương đương một con tem; nó sẽ thay đổi cách nhìn của bạn về hệ thống tích hợp trong tương lai với sự phát triển ngày càng rộng rãi xu hướng IoT.
Intel Edison – Bluetooth – P2 Intel Edison được tích hợp sẵn Bluetooth Smart/Low Energy (BLE) cho phép bạn có thể kết nối đến Edison từ điện thoại thông minh và phù hợp cho bất kỳ dự án IoT nào mà bạn sẽ thực hiện trong tương lai thông qua Bluetooth.
Intel Edison – Tùy biến Bluetooth – P3 Mã nguồn BlueZ được cài đặt trên nền Yocto Linux cho phép người dùng Intel Edison tùy biến mạnh mẽ các thông số bluetooth một cách dễ dàng thông qua các tập tin cấu hình.
Tấn công máy tính Windows sử dụng Responder Việc tận dụng các tính năng phần cứng từ Edison (Wireless, Wired hardware) và tính tương thích mạnh mẽ của Yocto linux đã giúp choviệc phát triển các dạng tấn công trên môi trường đòi hỏi tính linh động trở nên dễ dàng.
Truyện tiểu thuyết tiểu thuyết cập nhật mới
Thủ thuật chương trình
Hướng dẫn làm trang sức tự làm trang sức đẹp và dễ dàng
Giới thiệu SDR – Ứng dụng MATLAB và RTL-SDR trong nghiên cứu sóng vô tuyến SDR cung cấp những khả năng phát triển linh động hơn nhiều so với phương pháp truyền thống sử dụng Crystal Radio Set rtl-sdr

Giới thiệu SDR – Theo dõi thông tin chuyến bay sử dụng MATLAB và RTL-SDR thu nhận tín hiệu ADS-B Automatic Dependent Surveillance Broadcast (ADS-B) là một công nghệ được sử dụng trong việc giám sát vị trí của máy bay khi đang hoạt động trên không. ADS-B cho phép máy bay gởi dữ liệu định kỳ theo khoảng thời gian cố định nhằm thông báo các thông tin như vị trí, độ cao, tốc độ, mã chuyến bay, số hiệu máy bay và các thông tin khác.

(Visited 90 times, 1 visits today)

Related articles

  1. There are also concerns about the data being used by Esma to set the rules.

  2. The government wants to development capital markets.

  3. Exchanges Without Borders: Inside the Financial Ecosystem

    Volume and value of share trading fell from a year ago.

  4. Coming Soon: A Blockchain ATS
    Daily Email Feature

    SIX, Nasdaq Partner on Blockchain

    The Swiss exchange will test a distributed ledger for OTC structured products. 

  5. The 10-year deal covers financial and commodity derivatives.