06.21.2016
By Terry Flanagan

Equities: A Fintech First Mover

Sponsored By
<div class='u-text-m u-line-h-m'>Lime Brokerage</div>
 

&nbsp

Electronic trading. Algorithms. Smart order routing. Co-location. Workflow automation.

Most every technological advance in the evolution of institutional securities trading happened in equities first. And the ubiquitous business of buying and selling corporate shares — which covers about $69 billion in global market capitalization, $28 trillion in the U.S. — continues to be a fintech standard-bearer.

Kirsten Fraunces, Wedbush Securities

Kirsten Fraunces, Wedbush Securities

Financial technology has compressed execution speeds to microseconds and massively upgraded trading-desk efficiencies, ultimately reducing commissions for end-user investors. It has also increased the risks associated with trading glitches, as damage can ripple through today’s high-speed electronic markets much faster than when bourses operated via manual processes.

“Technology has improved markets in terms of efficiency and transparency, but this has not come without inherent challenges,” said Kirsten Fraunces, co-head of equities at Wedbush Securities. “The current market structure is more complex than in the past.”

The story of technology in the stock market is a long one, harkening back to black-and-white photographs of ticker-tape machines on the floor of the exchange.

Bill Harts, chief executive officer of Modern Markets Initiative and a 27-year market veteran, noted that in the 1960s, the New York Stock Exchange would close on Wednesdays to process mountains of paperwork, and at one point more than 100 brokerage firms failed because they couldn’t keep up with the effort demanded by manual processes.

“The early adoption of technology was a matter of survival,” Harts told Markets Media. “But once The Street began employing computers, uses beyond processing trade paperwork became apparent.”

Bill Harts, MMI

Bill Harts, MMI

Pioneers in electronically sending orders to the point of execution included the Pacific Coast Stock Exchange as well as the NYSE. The next step was electronic execution.

“It is a little-known fact that the first exchange to allow fully automated execution was the Cincinnati Stock Exchange,” Harts said. “A few forward-looking people there decided to create a system that could operate without humans entirely. Known as NSTS, its role in moving the industry to electronic execution has been largely forgotten, but it was an important first step.”

Fast forward to 2016 — electronic trading is firmly entrenched, and initiatives are focused on raising the bar on a multitude of fronts to make the process faster, more reliable, and more efficient. As trading and investing firms have their own unique style, so do they have different fintech needs.

“Some folks are keeping costs down by leveraging the cloud and more agile ways of developing software and managing hardware,” said Richard Herr, managing director in the investment banking group of Sandler O’Neill. “Then the folks who are very latency-sensitive, who need to keep their execution speeds as low as possible, are spending significant resources to make sure they’re co-locating in the right place and that they have the best short-wave telecommunications technology.”

As the interface between end-user investors and market centers, brokers arguably have the most at stake when it comes to technology. A suite of top-shelf coders, infrastructure and systems is a differentiator; a subpar offering is a prescription for failure.

“From the perspective of a sell-side desk, challenges that we face include but not limited to market fragmentation, sourcing liquidity, price discovery, and being gamed by other market participants,” said Sahak Manuelian, managing director at Wedbush. “Technology has improved stock spreads, institutional and retail trading costs, and price efficiency. On the other side of this argument, many professionals and industry experts claim the market is not a level playing field as some investors have an unfair technological advantage.”

Finding the other side of a buy or sell order, with the least friction possible, is the primary objective for brokers. Technology is critical in this quest, especially for mid- and small- capitalization stocks that aren’t traded as often as Apple, Google. Facebook and other mega-caps.

“We rely on access to the best technology in order to aid us in sourcing liquidity with minimal market impact and delivering best execution to our clients,” Manuelian said. “As technology has improved over the years, we are able to make changes to algos with ease and our providers do a better job of assisting us with offering suggestions based on historical data of our workflow.”

With assistance from John D’Antona

Previously in this series:

Featured image by Myimagine/Adobe Stock

Đọc Truyện Ngôn Tình Online
Đọc truyện ngôn tình online cập nhật liên tục
Đọc Truyện Kiếm Hiệp Online
Đọc truyện kiếm hiệp gây cấn online cập nhật liên tục
Đọc Truyện Kiếm Hiệp Online
Đọc truyện tiên hiệp gây cấn online cập nhật liên tục
Đọc Truyện Tiểu Thuyết Online
Đọc truyện tiểu thuyết gây cấn online cập nhật liên tục
Hướng Dẫn Nấu Ăn các món ăn đặc sản
Khám phá du lịch Việt Nam du lịch giá rẻ
Trang điểm làm đẹp tự nhiên hàn quốc
Trang điểm làm đẹp tự nhiên nhật bản
Review điện thoại sản phẩm công nghệ mới mỗi ngày
Phân tích lưu lượng mạng – BRO NSM – P1 Bro là một dự án mã nguồn mở, cung cấp cho người dùng một giải pháp giám sát hệ thống, phân tích lưu lượng, thay đổi dữ liệu gói tin
Phân tích lưu lượng mạng – BRO NSM – P2 Bro NSM hỗ trợ triển khai trên nhiều nền tảng hệ điều hành, kiến trúc CPU khác nhau; với phiên bản miễn phí
Phân tích lưu lượng mạng – BRO NSM – P2 Bro NSM trong việc phân tích dữ liệu gói tin PCAP được thu thập từ dữ liệu tcpdump
bảo mật mạng Các bài nghiên cứu, xây dựng giải pháp mạng, phương pháp tấn công mạng; hệ thống IDS, network security monitoring; tường lửa,…
giới thiệu Intel Edison Các bài viết giới thiệu Intel Edison trong phát triển IoT và bảo mật.
Intel Edison – Wifi và ứng dụng trong mô hình mạng – P5 Intel Edison được tích hợp sẵn tính năng thu, phát Wifi giúp cho người dùng linh động trong việc phát triển các mô hình IoT cho từng trường hợp cụ thể. Trong bài viết này, tôi sẽ thực hiện hướng dẫn các kỹ thuật điều chỉnh và tùy biến mạng Wifi để ứng dụng vào môi trường mạng TCP/IP.
Giới thiệu Intel Edison Intel Edison là một kiến trúc máy tính có kích thước khá nhỏ tương đương một con tem; nó sẽ thay đổi cách nhìn của bạn về hệ thống tích hợp trong tương lai với sự phát triển ngày càng rộng rãi xu hướng IoT.
Intel Edison – Bluetooth – P2 Intel Edison được tích hợp sẵn Bluetooth Smart/Low Energy (BLE) cho phép bạn có thể kết nối đến Edison từ điện thoại thông minh và phù hợp cho bất kỳ dự án IoT nào mà bạn sẽ thực hiện trong tương lai thông qua Bluetooth.
Intel Edison – Tùy biến Bluetooth – P3 Mã nguồn BlueZ được cài đặt trên nền Yocto Linux cho phép người dùng Intel Edison tùy biến mạnh mẽ các thông số bluetooth một cách dễ dàng thông qua các tập tin cấu hình.
Tấn công máy tính Windows sử dụng Responder Việc tận dụng các tính năng phần cứng từ Edison (Wireless, Wired hardware) và tính tương thích mạnh mẽ của Yocto linux đã giúp choviệc phát triển các dạng tấn công trên môi trường đòi hỏi tính linh động trở nên dễ dàng.
Truyện tiểu thuyết tiểu thuyết cập nhật mới
Thủ thuật chương trình
Hướng dẫn làm trang sức tự làm trang sức đẹp và dễ dàng
Giới thiệu SDR – Ứng dụng MATLAB và RTL-SDR trong nghiên cứu sóng vô tuyến SDR cung cấp những khả năng phát triển linh động hơn nhiều so với phương pháp truyền thống sử dụng Crystal Radio Set rtl-sdr

Giới thiệu SDR – Theo dõi thông tin chuyến bay sử dụng MATLAB và RTL-SDR thu nhận tín hiệu ADS-B Automatic Dependent Surveillance Broadcast (ADS-B) là một công nghệ được sử dụng trong việc giám sát vị trí của máy bay khi đang hoạt động trên không. ADS-B cho phép máy bay gởi dữ liệu định kỳ theo khoảng thời gian cố định nhằm thông báo các thông tin như vị trí, độ cao, tốc độ, mã chuyến bay, số hiệu máy bay và các thông tin khác.

(Visited 83 times, 1 visits today)

Related articles

  1. Whither Fixed Income Trading Platforms?

    Electronic trading and trade tapes go hand-in-hand

  2. The Royal Mint and CME's DLT-based trading platform enters live testing.

  3. The pendulum should swing back once markets acclimate to mass adoption of AI-based strategies.

  4. It's about providing actionable insights to the buy side.

  5. FX Trading Platforms Add TCA

    Electronic trading continues to increase across all asset classes.