12.14.2016
By Shanny Basar

Emerging-Market Derivatives Slow to Catch On

Only one-tenth of global derivatives turnover is in contracts denominated in the currency of an emerging market economy, and what is traded is disproportionately over-the-counter, according to the Bank of International Settlements.

The BIS said in its latest quarterly review this week that the turnover of derivatives in emerging market currencies is much lower than the share of these economies in global gross domestic product or world trade. The review used the data from the latest BIS Triennial Central Bank Survey on emerging market exchange rate and interest rate derivatives to focus on the ability to trade risks.

“Derivatives in emerging market economy currencies also tend to be less complex and more likely to be traded outside the home economy than those in advanced economy currencies,” added the BIS. “The small size of emerging market economy derivatives markets appears to reflect differences in per capita income.”

The emerging market economies are usually more volatile than those of advanced economies. but this has not led to well-developed hedging markets. The BIS said their share in global trade is 36% but derivatives referencing their currencies or interest rates are only 10% of global turnover of such contracts.

The study also found that emerging market derivatives are disproportionately traded off an exchange with OTC trading exceeding exchange-based trading by a factor of three, except in Brazil. The BIS said many other emerging markets have active futures exchanges, but these tend to concentrate on stock index and commodity contracts rather than foreign exchange and interest rate instruments.

“For example, only 2.5 million of the close to one billion contracts traded on Chinese derivatives exchanges in the first quarter of 2016 referenced interest rates,” added the BIS. “According to Euromoney Tradedata, there are no listed contracts on exchange rates in China.”

However Chinese interest rate and exchange rate contracts are the most rapidly growing market with activity growing by 50% between the 2013 and 2016 surveys to reach $150bn (€141bn) a day in April 2016. The BIS said: “This makes the Chinese renminbi the eighth most traded currency in the global derivatives market in 2016, overtaking the Brazilian real ($108bn), Korean won ($83bn) and Mexican peso ($81bn). The rapid growth of the renminbi market is part of a broader internationalisation of the currency.”

Brazil was the only major market in which derivatives exchanges account for a large fraction of turnover, but even here equity contracts were half of total turnover with interest rate contracts at 28% and foreign exchange contracts with 11% of turnover.

The BIS review found that foreign exchange and interest rate derivatives were mostly traded outside the home economy, usually in a major global financial centre such as New York, London, Hong Kong and Singapore, depending on the timezone. “Only in the Brazilian real, Russian rouble and Korean won does onshore OTC turnover exceed offshore turnover, although the Indian rupee, Israeli new shekel and South African rand come close,” added the study.

A report from the  World Federation of Exchanges and management consulting firm Oliver Wyman In October said the market capitalization of emerging market exchanges has more than doubled over the past 15 years from $3 trillion to $7.5 trillion but the growth in liquidity has not kept pace. Low liquidity constrains market development and the broader economy so improving the efficiency of trading, and offering better services to issuers and investors, could lead to significant indirect benefits.

“Over the same period, turnover velocity has fluctuated, reaching nearly 60% at some points but ending 2015 at just over 40%,” added the report. “Developed markets, meanwhile, were at 54% liquidity as of the end of 2015.”

The report identified three key areas that exchanges and regulators can focus on to grow liquidity – promoting the development of a diverse investor base; increasing the pool of securities and associated financial products and creating an enabling market environment. Each area has a number of corresponding liquidity levers such an encouraging international investors, launching exchange-traded funds and exchange-traded derivatives, and improving electronic trading technology.

Daniela Peterhoff, partner, global head of market infrastructure at Oliver Wyman, said in a statement: “Promoting a diverse investor base, increasing the pool of securities and investing in an enabling market environment are the three key actions points we identified to grow liquidity.”

Improvements in technology attracts investors and greater trading volume due to reduced execution costs and improved transaction speed and market transparency. Technology implementation varies between very early-stage emerging markets,  focussed on electronification and the dematerialization of the associated processes, and the most mature who have introduced co-location services and support for algorithmic trading firms.

For example, in Brazil, trading on BM&F Bovespa has been electronic since 2005 when floor trading was eliminated. In 2013 BM&F Bovespa introduced a new high-speed trading platform for cash equities with a trading round-trip time of less than one millisecond, compared to 450 milliseconds in 2007. “As a result, the market has seen an exponential increase in the number of trades and lower volatility in asset prices,” said the report.

Đọc Truyện Ngôn Tình Online
Đọc truyện ngôn tình online cập nhật liên tục
Đọc Truyện Kiếm Hiệp Online
Đọc truyện kiếm hiệp gây cấn online cập nhật liên tục
Đọc Truyện Kiếm Hiệp Online
Đọc truyện tiên hiệp gây cấn online cập nhật liên tục
Đọc Truyện Tiểu Thuyết Online
Đọc truyện tiểu thuyết gây cấn online cập nhật liên tục
Hướng Dẫn Nấu Ăn các món ăn đặc sản
Khám phá du lịch Việt Nam du lịch giá rẻ
Trang điểm làm đẹp tự nhiên hàn quốc
Trang điểm làm đẹp tự nhiên nhật bản
Review điện thoại sản phẩm công nghệ mới mỗi ngày
Phân tích lưu lượng mạng – BRO NSM – P1 Bro là một dự án mã nguồn mở, cung cấp cho người dùng một giải pháp giám sát hệ thống, phân tích lưu lượng, thay đổi dữ liệu gói tin
Phân tích lưu lượng mạng – BRO NSM – P2 Bro NSM hỗ trợ triển khai trên nhiều nền tảng hệ điều hành, kiến trúc CPU khác nhau; với phiên bản miễn phí
Phân tích lưu lượng mạng – BRO NSM – P2 Bro NSM trong việc phân tích dữ liệu gói tin PCAP được thu thập từ dữ liệu tcpdump
bảo mật mạng Các bài nghiên cứu, xây dựng giải pháp mạng, phương pháp tấn công mạng; hệ thống IDS, network security monitoring; tường lửa,…
giới thiệu Intel Edison Các bài viết giới thiệu Intel Edison trong phát triển IoT và bảo mật.
Intel Edison – Wifi và ứng dụng trong mô hình mạng – P5 Intel Edison được tích hợp sẵn tính năng thu, phát Wifi giúp cho người dùng linh động trong việc phát triển các mô hình IoT cho từng trường hợp cụ thể. Trong bài viết này, tôi sẽ thực hiện hướng dẫn các kỹ thuật điều chỉnh và tùy biến mạng Wifi để ứng dụng vào môi trường mạng TCP/IP.
Giới thiệu Intel Edison Intel Edison là một kiến trúc máy tính có kích thước khá nhỏ tương đương một con tem; nó sẽ thay đổi cách nhìn của bạn về hệ thống tích hợp trong tương lai với sự phát triển ngày càng rộng rãi xu hướng IoT.
Intel Edison – Bluetooth – P2 Intel Edison được tích hợp sẵn Bluetooth Smart/Low Energy (BLE) cho phép bạn có thể kết nối đến Edison từ điện thoại thông minh và phù hợp cho bất kỳ dự án IoT nào mà bạn sẽ thực hiện trong tương lai thông qua Bluetooth.
Intel Edison – Tùy biến Bluetooth – P3 Mã nguồn BlueZ được cài đặt trên nền Yocto Linux cho phép người dùng Intel Edison tùy biến mạnh mẽ các thông số bluetooth một cách dễ dàng thông qua các tập tin cấu hình.
Tấn công máy tính Windows sử dụng Responder Việc tận dụng các tính năng phần cứng từ Edison (Wireless, Wired hardware) và tính tương thích mạnh mẽ của Yocto linux đã giúp choviệc phát triển các dạng tấn công trên môi trường đòi hỏi tính linh động trở nên dễ dàng.
Truyện tiểu thuyết tiểu thuyết cập nhật mới
Thủ thuật chương trình
Hướng dẫn làm trang sức tự làm trang sức đẹp và dễ dàng
Giới thiệu SDR – Ứng dụng MATLAB và RTL-SDR trong nghiên cứu sóng vô tuyến SDR cung cấp những khả năng phát triển linh động hơn nhiều so với phương pháp truyền thống sử dụng Crystal Radio Set rtl-sdr

Giới thiệu SDR – Theo dõi thông tin chuyến bay sử dụng MATLAB và RTL-SDR thu nhận tín hiệu ADS-B Automatic Dependent Surveillance Broadcast (ADS-B) là một công nghệ được sử dụng trong việc giám sát vị trí của máy bay khi đang hoạt động trên không. ADS-B cho phép máy bay gởi dữ liệu định kỳ theo khoảng thời gian cố định nhằm thông báo các thông tin như vị trí, độ cao, tốc độ, mã chuyến bay, số hiệu máy bay và các thông tin khác.

(Visited 268 times, 1 visits today)

Related articles

  1. There are also concerns about the data being used by Esma to set the rules.

  2. The government wants to development capital markets.

  3. Exchanges Without Borders: Inside the Financial Ecosystem

    Volume and value of share trading fell from a year ago.

  4. Coming Soon: A Blockchain ATS
    Daily Email Feature

    SIX, Nasdaq Partner on Blockchain

    The Swiss exchange will test a distributed ledger for OTC structured products. 

  5. The 10-year deal covers financial and commodity derivatives.