01.18.2017
By Shanny Basar

Bonds Need ‘Liquidity Intelligence’

This entry is part 19 in the series Corporate Bond Trading Content (9/16-1/17)
 

Liquidity intelligence, helping to enable bilateral negotiations for illiquid bonds, is likely to be more important than the growth of electronic trading in fixed income, according to consultancy Greenwich Associates.

In a report, Corporate Bond Liquidity Solutions Emerging, Greenwich said 80% of investors feel that reduced bond market liquidity is affecting their ability to implement their strategy. As a result, platforms that open up the pool of potential buyers and sellers have made progress and all-to-all trading volumes have increased.

Other platforms, such as Algomi, provide liquidity intelligence by using data to help locate any bond. Greenwich said this is a more difficult and complicated undertaking but could arguably have more impactful over the long run.

“If Uber can upend the taxi business without owning any cars, it might be possible for a complete data set with the right intelligence to create a virtual balance sheet without having one of its own,” added the consultancy. “As such, putting the two solutions together should take us a long way toward a more fluid secondary market.”

The Greenwich report cited data provided by Algomi that suggests bond dealers are unable or unwilling to provide prices on more than 90% of client inquiries for illiquid bonds. Kevin McPartland, head of research for market structure and technology at Greenwich Associates, told Markets Media: “These illiquid bonds will still need bilateral negotiations and the market needs more tools to enable those conversations to take place.”

The report said Algomi’s platform is currently the only one that provides distinct yet interconnected offerings that benefit both the sell side and buy side.

“The secret sauce for liquidity intelligence is in allowing the buy side to gain access to data on what the sell side is doing,” said Greenwich. “To alleviate sell-side concerns, Algomi has created ‘safe zones’ to ensure only the right people see the right data.”

Last November Algomi announced a partnership with Euronext, the pan-European exchange, to deploy the bond information network’s technology for a new multilateral trading facility so dealers will also be able to search for liquidity with other dealers.

Paul Humphrey, head of fixed income, rates & FX at Euronext, said in a blog at the time: “Dealers will be able to access the trading interface directly through their existing Algomi technology, thus linking Euronext, banks and investors in a collaborative network. The current limited data on buyers and sellers, results in low liquidity and this platform will use algorithmic smart matching processes to search for liquidity and best execution.”

Greenwich said incumbent bond trading platforms have also recognized the opportunity to provide liquidity intelligence. For example, MarketAxess built SalesAlert, Bloomberg created Dash and Tradeweb purchased CodeStreet. “We fully expect these offerings to receive continued attention at their respective firms, with the reach and dataset of each expanding in light of the potential opportunity,” added the consultancy.

The report said MarketAxess continues to dominate corporate bond trading venues in the US while Bloomberg leads in Europe, with Tradeweb in third place behind these two platforms.

McPartland expects smaller sized trades to become commoditized and block crossing networks, similar to those in equities, to develop in the bond market. “It is like when we buy small things online but go to the store for really expensive items,” he said.

Liquidnet, the institutional block trading platform, launched a fixed income dark pool in September 2015 and last year had 65 members in Europe, Middle East and Africa who were providing  $2bn of average daily fixed income liquidity in the region.

The Greenwich survey found that half of the U.S. participants plan to start adding a new execution platform with Liquidnet at the top of their list. The consultancy interviewed 998 US institutional investors and 1,132 European institutional investors active in fixed income between February and July 2016.

“Investors [are] drawn to Liquidnet’s ability to seek out natural matches via blotter-scraping, which enables the trader to see benefits without much additional effort,” added the consultancy. “While Electronifie is exploring its options, TruMid revamped its technology and parts of its model and is seeing early success with the updated approach.”

At the beginning of 2015 Greenwich Associates published research outlining 18 different corporate bond-trading initiatives in the U.S. and since then nearly 40% have either closed, been acquired or are in the process of restructuring.

McPartland said there is a big opportunity in the fixed income market. For example, more than 80% of the roughly $6 trillion traded annually in the U.S. market is still matched and executed over the phone or via instant messenger.

“There could be platforms to handle different issuers, types of trade or region,  and several could be owned by the same firm,” he said. “The froth has gone and the providers who are left are providing something desirable to the market and can now move forward.”

Đọc Truyện Ngôn Tình Online
Đọc truyện ngôn tình online cập nhật liên tục
Đọc Truyện Kiếm Hiệp Online
Đọc truyện kiếm hiệp gây cấn online cập nhật liên tục
Đọc Truyện Kiếm Hiệp Online
Đọc truyện tiên hiệp gây cấn online cập nhật liên tục
Đọc Truyện Tiểu Thuyết Online
Đọc truyện tiểu thuyết gây cấn online cập nhật liên tục
Hướng Dẫn Nấu Ăn các món ăn đặc sản
Khám phá du lịch Việt Nam du lịch giá rẻ
Trang điểm làm đẹp tự nhiên hàn quốc
Trang điểm làm đẹp tự nhiên nhật bản
Review điện thoại sản phẩm công nghệ mới mỗi ngày
Phân tích lưu lượng mạng – BRO NSM – P1 Bro là một dự án mã nguồn mở, cung cấp cho người dùng một giải pháp giám sát hệ thống, phân tích lưu lượng, thay đổi dữ liệu gói tin
Phân tích lưu lượng mạng – BRO NSM – P2 Bro NSM hỗ trợ triển khai trên nhiều nền tảng hệ điều hành, kiến trúc CPU khác nhau; với phiên bản miễn phí
Phân tích lưu lượng mạng – BRO NSM – P2 Bro NSM trong việc phân tích dữ liệu gói tin PCAP được thu thập từ dữ liệu tcpdump
bảo mật mạng Các bài nghiên cứu, xây dựng giải pháp mạng, phương pháp tấn công mạng; hệ thống IDS, network security monitoring; tường lửa,…
giới thiệu Intel Edison Các bài viết giới thiệu Intel Edison trong phát triển IoT và bảo mật.
Intel Edison – Wifi và ứng dụng trong mô hình mạng – P5 Intel Edison được tích hợp sẵn tính năng thu, phát Wifi giúp cho người dùng linh động trong việc phát triển các mô hình IoT cho từng trường hợp cụ thể. Trong bài viết này, tôi sẽ thực hiện hướng dẫn các kỹ thuật điều chỉnh và tùy biến mạng Wifi để ứng dụng vào môi trường mạng TCP/IP.
Giới thiệu Intel Edison Intel Edison là một kiến trúc máy tính có kích thước khá nhỏ tương đương một con tem; nó sẽ thay đổi cách nhìn của bạn về hệ thống tích hợp trong tương lai với sự phát triển ngày càng rộng rãi xu hướng IoT.
Intel Edison – Bluetooth – P2 Intel Edison được tích hợp sẵn Bluetooth Smart/Low Energy (BLE) cho phép bạn có thể kết nối đến Edison từ điện thoại thông minh và phù hợp cho bất kỳ dự án IoT nào mà bạn sẽ thực hiện trong tương lai thông qua Bluetooth.
Intel Edison – Tùy biến Bluetooth – P3 Mã nguồn BlueZ được cài đặt trên nền Yocto Linux cho phép người dùng Intel Edison tùy biến mạnh mẽ các thông số bluetooth một cách dễ dàng thông qua các tập tin cấu hình.
Tấn công máy tính Windows sử dụng Responder Việc tận dụng các tính năng phần cứng từ Edison (Wireless, Wired hardware) và tính tương thích mạnh mẽ của Yocto linux đã giúp choviệc phát triển các dạng tấn công trên môi trường đòi hỏi tính linh động trở nên dễ dàng.
Truyện tiểu thuyết tiểu thuyết cập nhật mới
Thủ thuật chương trình
Hướng dẫn làm trang sức tự làm trang sức đẹp và dễ dàng
Giới thiệu SDR – Ứng dụng MATLAB và RTL-SDR trong nghiên cứu sóng vô tuyến SDR cung cấp những khả năng phát triển linh động hơn nhiều so với phương pháp truyền thống sử dụng Crystal Radio Set rtl-sdr

Giới thiệu SDR – Theo dõi thông tin chuyến bay sử dụng MATLAB và RTL-SDR thu nhận tín hiệu ADS-B Automatic Dependent Surveillance Broadcast (ADS-B) là một công nghệ được sử dụng trong việc giám sát vị trí của máy bay khi đang hoạt động trên không. ADS-B cho phép máy bay gởi dữ liệu định kỳ theo khoảng thời gian cố định nhằm thông báo các thông tin như vị trí, độ cao, tốc độ, mã chuyến bay, số hiệu máy bay và các thông tin khác.

(Visited 631 times, 1 visits today)

Related articles

  1. Europe Leads Sustainable Investing

    The UK government is to develop a set of voluntary green standards.

  2. Corporate Bonds to Benefit from European QE

    Majority of trading in the dealer-to-client repo space was manual.

  3. Too Much Data, Too Little Information

    Best execution cannot happen without better transparency.

  4. Corporate Bonds to Benefit from European QE

    Corporate bonds should be removed from the benchmark index.

  5. Wall Street Firms Launch Communication Network

    Trading for liquid bonds could eventually move entirely to central limit order books.